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中牧股份：行业龙头步入快速发展通道


日期:2008年04月29日



       中牧股份（600195）08年一季度实现营业收入4.64亿元，同比增长34.64%，净利润0.45亿元，同比增长33.2%,每股收益0.115元。低于预期的主要原因是费用大幅上涨导致盈利下降。公司同时公告中报预增50％以上。

       1季度公司动物疫苗销售保持较快增长，销售收入接近3亿元，同比增长约40％。其中蓝耳病疫苗和猪瘟疫苗新增销售收入约1亿元，尽管蓝耳病疫苗市场价格出现下滑，但公司春防招标均价在0.6元／毫升以上，禽流感疫苗继续保持30％增长。1季度公司费用出现大幅上升，其中销售费用7131万元，同比上升7426%，管理费用4750万元，同比上升58.06%，上升幅度明显均超过销售收入增速，同时也超过同比增速。如果费用增长速度合理，则公司1季度实际业绩应在0.2元以上。预计二季度公司费用率将逐步下降到合理水平。公司08年业绩高增长的基础并未动摇。据行业主管部门了解，下半年有可能推出的弱毒蓝耳病疫苗或将改变现行灭活蓝耳病疫苗的恶性竞争局面，下半年蓝耳病疫苗价格可能恢复平稳。此外，生猪存栏量正在逐步回升，大牲畜疫苗的使用量也在逐步恢复过程中，多维饲料等业务也逐步向好，公司08年业绩高增长的基础仍然存在。公司董事长变更属于正常人事变动，有助于公司发展战略和经营管理的进一步改善。

       中信证券分析师毛长青认为动物疫苗行业景气高位运行，公司作为行业龙头步入快速发展通道，预测公司2008-2009年每股收益分别为0.8元、1.05元，对应市盈率分别为21倍、16倍，给予公司“买入”投资评级。 人生要有目标，做事要有计划！理性投资，快乐理财，享受生活！

红魔鬼

建设银行：非利息收入保持良好涨势


  日期:2008年04月29日



       建设银行（601939）新增贷款1614.31亿元占到全年3500亿额度的46%，净利差由年末3.07%微升至3.12%，新增存款规模超过贷款，存贷比由07年年末的61.27%下降至59.32%，一季度利息收入实现快速增长。预计受到存款准备金进一步提升和非对称性加息的可能影响，下半年息差收入增速将有所放缓，但全年利息收入增速有望超过07年。

       非利息收入在07年基础上保持良好涨势：公司在创新财务顾问业务领域居于行业领先，短期融资券累计承销量和当年承销量连续三年保持国内同业第一，今年中期票据推出将帮助公司进一步巩固在投资银行业务方面的领先地位，顾问费咨询费，托管及其他业务受托佣金，以及银行卡业务收入均保持良好增长。资产质量保持良好，所得税费用下降锦上添花：一季度公司计提拨备力度偏小，但仍然实现不良贷款比率下降，同时拨备覆盖率上升，显示公司信贷资产质量未出现下降的问题。受益于所得税税率下降，公司一季度的实际税率由07年年末的31.42%降至23.13%，所得税费用大幅下降，为净利润增长锦上添花。

       光大证券分析师蔡荣等根据08年一季报数据和公司主动调整经营战略的情况，重新调整了公司盈利预测，预计08-10年每股收益分别为0.47、0.58、0.77元。公司08年利润增速将超出07年10%以上，09年和10年增速回落，上调公司6个月目标价为9.45元，维持“增持”评级。 人生要有目标，做事要有计划！理性投资，快乐理财，享受生活！

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中国石油：业绩平淡乃炼油亏损所拖累


日期:2008年04月29日



       中国石油（601857）公布一季报。每股收益0.14元，同比下降30.2%。业绩低于预期的主要原因在于公司炼油部门亏损。亏损额度在200-250亿元，比中石化略低，比去年全年略高。

       高油价无疑对国内炼油市场造成严重的影响。目前，国内柴油零售价与美国相比相差2800元/吨，汽油相差1400元/吨，而2月份，这两项数据分别为1450、680元/吨。国内炼厂在成品油价格管制下，亏损相当严重。根据监测的数据，今年1-4月份的炼油毛利分别为-14.64、-14.33、-15.10、-17.01美元/桶。在成品油价格管制的情况下，公司本季度共销售汽油、柴油和煤油2,186.5万吨，同比增长18.5%。这是为了维护国内成品油的稳定供应，炼厂开工率一直较高，这也导致炼油越炼越亏的局面。油价高位情况下，公司税费有加重趋势。除所得税外的其他税赋30,326百万元，同比增加了17,834百万元。这主要是一季度公司实现油价同比上涨63%，每桶油同比多上缴13.235美元的特别收益金，一季度共多缴纳25亿美元左右。鉴于油价的不断走高，国内炼油亏损的不断加大，这也给政府的价格管制政策增加了巨大的压力。但近日政府表态今年将重点控制CPI，因此短期内对成品油提价可能性不大。

        国金证券分析师刘波给维持公司“买入”评级。预计摊薄后08-10年每股收益分别为0.695、0.739、0.982元，公司作为国内最具竞争力的石油企业，占据着世界增长最快的消费市场，这使得分析师认为公司长期投资价值值得重视。 人生要有目标，做事要有计划！理性投资，快乐理财，享受生活！
分析

亨记

中国石化：盈利前景取决于国家政策


日期:2008年04月29日


       中国石化（600028）一季度营业利润30.3亿元，同比下滑89%，净利润60.6亿元，同比下降69%，每股0.07元。盈利下滑主要因为成品油价格调控和原油价格的飚升。

       炼油业务是盈利下滑的主要原因，其一季度营业亏损206亿元，而去年同期是43.8亿元盈利。尽管国家财政补助了74亿元，但远远不足以弥补炼油亏损。销业务税息前利润同比、环比分别上涨39%和15%，这是唯一录得盈利增长的业务板块。随着炼油亏损的扩大，公司自己加油站出售的成品油有所增加。零售量同比增长17.59%，而批发量同比下降9.30%，最终导致每个加油站平均销售量位2848吨，同比上涨15.91%。尽管油价飚升，但是一季度油气勘探开采板块的税息前利润115.4亿元，同比下滑1%。由于成品油价格调控、原油采购成本上升，中石化一季度减值损失达90亿元。随着化工毛利的下降，化工板块盈利同比降低70%。一季度经营性现金流52.5亿元，同比下降84%，主要因为随着油价飚升，盈利下降、运营资本上升。一季度中石化天然气价格为每立方米916.79元，同比上涨14.7%，因为去年11月政府上调了工业用天然气的基准价格。公司一季度实现的原油价格为每吨3943元，同比上涨52.67%。尽管政府调控使得炼油毛利近期面临下降压力。中石化盈利前景很大程度上取决于国家政策，其中包括价格调控、暴利税、财政补贴、增值税退税等等。目前高油价背景下，公司的炼油毛利无法恢复正常。同时，由于未来两年新增产能的不断上马，化工毛利也将不断下滑。

       中金公司分析师张金涛预测公司2008-2009年的每股收益分别为0.71元、0.86元，对应市盈率分别为16.6倍、13.8倍，给予公司“审慎推荐”投资评级。 人生要有目标，做事要有计划！理性投资，快乐理财，享受生活！
分析师快报：

叮叮

金龙汽车：08年出口市场继续高速增长


日期:2008年05月05日



       金龙汽车（600686）由于春节长假及订单量的季节性波动，1季度销售平淡，销售收入同比降3.3%。但由于毛利率同比有所提高，加之管理费用和财务费用的下降（收益增长），扣除土地转让收益后归属母公司净利润同比增长42%。

       在钢材价格上涨背景下，公司1季度毛利同比仍提高了0.3个百分点，但与2007年全年毛利率相比下降了近1个百分点，这可能与1季度较低的产销量并未能体现应有的规模效应有关，此外，成本上升的负面影响也不可避免。毛利率的相对稳定可能还与以下因素有关：1）零部件主要依赖外购的模式使得公司具有更好的成本转嫁能力；2）产品结构的调整；3）零部件采购过程中子公司协同效应的改善。

       联合证券分析师姚宏光认为公司1季度业绩增长主要来自期间费用和实际所得税率的下降，反映了公司经营效率的提升。2008年公司出口市场将继续保持高速增长，预计公司客车销量将达到7.1万辆，同比增长30%。给予08、09年盈利预测分别为1.52、1.73元，维持“增持”评级。 人生要有目标，做事要有计划！理性投资，快乐理财，享受生活！
分析师快报：htt

风之子2006

难得这样人山人海的场面................

doufu

先看后动

马路福星

就是现在热点太多，你老大的好票也多，我已经买了0955和0953了，谢谢sh了......

Peter仔

能不能给出一个合适的理由？暴跌的空军来自何方？

捷哥仔

为灾区人民祈祷~~~~