大起大落意在大洗盘夯实大底部2008年04月11日
本文来自：我牛股票论坛★www.winbbs.net★ 转载注明我牛股票！ 作者：
callme999 您是第241个浏览者
上一日198点的暴跌几乎让多数投资者深信大盘必再创新低，然而昨日沪市经过剧烈震荡后却上涨57点，而且有20多家个股封住涨停。看似险象环生的大盘为何峰回路转？答案应该是：反复大震荡意在大洗盘夯实大底部。
震荡加剧走势反复
近期走势最明显的特征就是大盘震荡次数多了起来：震荡幅度大了，震荡频率快了，震荡方向双向化了。
首先是震荡幅度大了。从近5个交易日的波动看，前3个交易日从最低的3271点一口气上攻到了3656点，3天内大涨385点，震幅高达11.77%；随后又从3656点一路杀跌至昨日最低的3344点，2天多时间盘中大跌312点，震幅达到8.53%。
其次是震荡频率快了。最明显的是昨日大盘走势，上午10点后大盘持续了恐慌性杀盘，大跌68点，11点左右大盘上涨了18点；午后拉高至3474点后，又一路杀跌到3400点，随后又单边拉高，高收于3471点。同样，本周三上午大盘还在3600点附近整理，午后却单向持续快速杀跌至3413点全日最低点收盘。
再次是震荡方向从原来的单边化转为双向化，这明显与先前不同。我们注意到，自此轮大调整以来，大盘出现震荡情况不少，但绝大多数是向下震荡。但近日的震荡出现了双向化。例如，近5个交易日中的前2个半交易日是单边向上，随后2个多交易日却是单边向下，到昨日最后3个小时又变为震荡向上。
上述这些异常情况，为我们提供了观察盘面的新角度和新思维。大盘如此震荡的深层次原因究竟是什么呢？
频繁震荡意欲何为
近期的频繁震荡，大大加剧了持股者的恐慌。按理说，股市的大幅下跌是缘于风险的释放，随着指数越来越低，买进或持有股票应该更加感觉安全，但众多投资者的感觉恰恰相反。原因在于近期大盘难以捉摸，上午还在上涨的股票下午会突然暴跌，甚至跌停。本周三沪深两市近百家跌停的股票中，有些当天上午还是在上涨的。同样昨日上午不少下跌幅度很大的股票，尾市反而出现了大涨，甚至涨停。
直观地看，大盘的大幅度震荡以及个股的上蹿下跳对有些投资者而言是提供了高抛低吸的机会，但对有些投资者似乎带来了更大的惶恐不安，其实最终将诱使市场筹码出现最大限度的松动。尤其是市场利空消息的频频传来和股指下跌的深不见底，明显使不少投资者陡增放弃筹码的冲动。这也许是制造近期大震荡格局的主力最愿意看到的现象。
随着股指的大幅下跌，不少老股民开始采取“死猪不怕开水烫”的策略。事实上从多年的股市经历看，在大盘已经几近腰斩的情况下，“就地卧倒”也许真的是上上策。几年前曾经套在2245点不割肉的投资者，最终还是成为了赢家。特别是在目前的3000多点既不可能是今年的最高点，更不可能成为A股的历史性高点的情况下。
然而随着震荡加剧，不少持有上述观点的投资者由于太贴近市场，信心开始动摇，这也许正迎合了主力通过大震荡进行大洗盘的战略意图。
筑底过程较为复杂
近几日大盘在出现三连阳后，多数人认为有望出现一定幅度的反弹，但本周三的一根大阴线说明大盘的筑底过程很可能会比较复杂。
原因是多方面的。一是新基金的建仓尚须时日。已经批准的20多只新基金多数还在募集中，如果目前大反弹开始，这些基金的建仓成本就会大大提高。这也许是前段时间走势强劲的银行、地产股近日却表现疲软的主要原因。
二是新进场的资金面临建仓难。因为很少有投资者愿意在目前的低位拱手让出套牢筹码，所以这些资金希望大震荡震出不坚定份子的筹码。
三是因为许多宏观经济数据要到本月中下旬公布，如果消息面利好则有利于做多行情；如果消息面不好，也可以视为“利空出尽是利多”。
然而，随着一季度经济运行趋势向好、新老问题正在破解、CPI第一权重高位滞涨，以及银行、券商龙头股一季度业绩大幅预增等消息的频频传来，不排除主力在吸到相当筹码后提前发动反弹行情的可能。
筑底行情的选股路线图2008年04月11日 来源：上海证券报 作者：⊙石长军
昨天沪深两市在周三大跌后并没有出现恐慌性抛盘，虽然大盘股走势依然较为滞重，但个股行情十分活跃。中国石化创下了11.01元的新低，显示出尽管大盘股对本轮行情的止跌企稳起到了积极作用，但它们目前成为市场热点和反弹主力军的可能性却不大。结合市场心态看，目前股指还不具备持续上扬并强势突破的条件，震荡反弹、进二退一应该是目前筑底行情的主基调；高抛低吸、急跌补仓也是持股者较为合理的操作策略。那么，近期哪些个股的反弹空间较大？投资者在选股时又应注意哪些问题呢？
首先，极度超跌股的反弹动能较强。一些个股由于市场预期发生变化，股价跌幅过大，处于严重的超卖状态，并且无量下跌，这表明其下跌动力已明显衰竭，因而这类超跌股的反弹力度就会较强，一旦大盘企稳，其反弹空间就会被打开。如三只保险股中，中国平安和中国人寿最大反弹幅度分别达到30％和28％，而中国太保只有14％，原因之一就是前两者跌幅高达三分之二，而中国太保仅腰斩过半。证券股、有色金属股、汽车股和房地产股中很多个股股价跌幅均超过60％，属于极度超跌股，投资者可选其中量能严重萎缩、底部形态明确、基本面尚可的个股逢低吸纳，应该会有较好的反弹收益。另外，从中信证券和海通证券披露的业绩分析，证券股一季度业绩比市场预期的要好；而有色金属股在金钼股份和紫金矿业即将上市的背景下也会出现活跃行情，这两个板块的短线机会应该是较多的。
其次，主力深度套牢的题材股会有自救行情。在这次调整行情中，一些市场主力由于对后市仍较乐观，一直热衷于农业、创投、股指期货、三通等题材股的炒作，并持续逆势拉升。这就像雨天背稻草越背越重，等到发现大势不妙时只能放弃炒作，股价也就大幅跳水，主力资金被深度套牢。随着行情的止跌回升，这些主力会借机卷土重来快速拉升，展开自救行情。投资者可选取主力深度介入、调整较为充分的龙头品种进行操作，它们的反弹力度必定较强。不过投资者切记不可盲目追涨，而应该选择在其大幅调整时分批吸纳。
最后，一季度业绩预增中有望出现黑马股。由于受到宏观调控的影响不同，上市公司的业绩将会出现明显分化，而高成长股将会继续受到市场的追捧，业绩浪也会悄然展开。周四煤炭股的整体走强就表明市场对这一板块业绩的良好预期。从目前披露的情况看，华星化工、三友化工、兴发集团、天奇股份、新安股份、金岭矿业、长航油运、泸州老窖等表现出良好的成长性，投资者可从中选取估值偏低的个股低位介入。
通过数据看股市 反弹正在酝酿中2008年04月11日 来源：上海证券报 作者：⊙山东神光金融研究所 刘海杰 ⊙山东神光金融研究所 刘海杰
在前期文章中，我们提出了五大影响市场的因素，分别是大小非、经济减速、估值、再融资、基金赎回。如果这些问题找不到有效解决办法，市场就无法完全修复本轮具有深层次原因的大跌，而任何一次上涨只能以技术性反弹来看待。到目前为止，我们注意到围绕这几个问题市场发生了一些新的变化，这些变化从数字角度看似乎能让人松口气，这也就意味着真正反弹行情在酝酿中。
经济层面数据不像预期那么悲观
4月10日，国家统计局对2006年、2007年GDP数据进行了初步核实，结果是过去两年的GDP增速同比分别增长11.6%和11.9%，比最初发布值各提高了0.5个百分点。此外，国家发改委、商务部、农业部的统计数据从不同方面显示，占CPI第一大权重的食品价格目前在高位滞涨。其中农业部数据显示，3月份农产品批发价格总指数为123.6，同比下降4.5，环比下降11.3。此前国家发改委报告也指出，3月全国36个大中城市肉蛋菜价格出现不同程度回落。而包括外国投行在内的业界预期2008年1季度CPI的增速会低于2月份的8.7%，或者更加乐观一些。从上述数据看，市场对于经济层面的悲观预期将有所改变，股市的大环境也将因而变得暖一些。
估值优势与资金推动一起显现
2007年底的时候，两市A股估值水平为43.89倍，沪深300成份股为38.89倍，上证50也有35.43倍；而到了3月底的时候，三者估值水平分别下降到24倍、20倍和17倍左右。由于A股所有公司利润中前50家大市值公司利润贡献超过80%，当这些个股估值下降到20倍甚至更低的时候，安全性无疑更加明确。而随着数十家基金发售陆续展开，企业估值优势在资金推动下将得到发挥，我们有理由相信2季度至少会有一次比较像样的反弹。
估值优势与资金推动一起显现的另外一个现象就是，近期A50中国指数基金和上证50ETF的放量表现。数据显示，在近两周以来，A50指数基金份额不断增加，日成交量占到基金规模的20%-30%，成交金额也是香港所有交易品种之首。内地的50ETF虽然成交金额不大，但是日成交量也占到基金份额的15%-20%，在历史上属于比较大的成交换手。大量资金追逐这些基金，无疑是看好有估值优势的大市值蓝筹股，潜在的理由自然是看好指数今后一段时间的上涨。
关注一季报业绩预增中投资机会
截至4月10日，两市有176家公司披露了2008年一季度业绩预告信息，116家预增、12家预减、20家预盈、28家预亏。在这些数据中，我们发现，地产、有色、石化、纺织服装出口类个股出现首次亏损，而原因则非常清楚，一是上游原材料成本大幅上升；二是主导产品价格下降或者在出口中缺乏提价能力，通胀压力影响开始显现。
与此相反，不少公司预增也让我们看到未来选股的方向所在。在116家预增公司中，交通运输、商业、化工、医药、钢铁等大类资产同比出现大幅增长。其中有我们经常提示的大农业系列化肥、农药类；有化工链的纯碱、PVC、短纤类；有新能源链的太阳能、多晶硅，以及水运板块。笔者认为，当市场整体估值稳定在20倍左右的时候，那些估值水平在10倍左右的公司将借助于这些业绩预告方面的催化掀起反弹行情，这将是今后市场机会比较多的一个群体。
