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　这绝不是因为监管层愚蠢，而是因为监管层无法可施。股市的总市值与金融密切相关，尤其与广义货币M3大有关联，如此任由股指飞上天，广义货币就难以控制。另一方面，如果今年的股指期货要推出，股指就必须回到一个合适的点位，调整大盘股以少量的流通股操控巨无霸股份，无疑是成本低廉见效最快的方式。从这方面来说，大盘蓝筹股是最好的调控工具，中小股反而难以驾驭。
　　目前的种种迹象对大盘蓝筹股都不构成太大的利好。第一，只要股指期货没有推出大盘股风险就不会过去，第二，大批的上市资源会分散大蓝筹资金，管理层在推出一个又一个上市资源的概念，从创业板、红筹股到海外上市公司，直到大非的大规模减持，暗示着调控工具的无休无止，以巨量的上市资源稀释目前股市的资金浓度，而那些大盘股就是首当其冲的受损者。当然，只要推出股指期货尘埃落定，那么，大盘蓝筹就会进入一轮拉升期，但不把股市稀释到一定程度，ZF绝不会推出股指期货，任由股市陷入大资金控制的危险境地。第三，正因为期指预期不明，因此大盘蓝筹股在本轮再此成为机构减仓的重点。逢低吸纳蓝筹股筹码是既定方针，打压与洗盘可以想像。
　　笔者看好ST股，似乎违反价值投资者的理念，但事实证明，在一个基本没有退出机制的市场，ST股是装资产的最好的壳，发现并且投资负债率不那么高、股权相对清晰或是地方ZF大力扶持的ST公司，就是中国股市独有的价值投资。
　　借壳与重组会是中国资本市场近两年的主题曲之一。2008年1月12日，证监会主席尚福林在一个论坛上强调：将推动上市公司并购重组。目的是推动资源在不同行业的优化配置，引导和支持创新要素向高技术企业聚集。自由退市意味着上市与监管机制的整体调整，在目前的管制态势与诚信不彰的情况下，退市不会成为管理层的主动选择。相反，重组与借壳才是于借壳公司、ST公司、地方ZF、投资者四方均有利的政策选择。