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金属：.
库存增加，铜价震荡回落.
昨天沪铜早盘即受到前期滞留的废铜将进口的传言影响而下跌，伦铜也报出库存增加870.
0吨，导致伦铜大跌，期价回到7600一线。昨天增加的库存全部在光阳，从目前进口亏损.
巨大看，转口铜还会继续流入伦敦库存，而欧美进入淡季库存流出几乎停滞，伦敦库存预.
期转为增加。昨天现货升水小幅回落，库存的增加将逐步给现货以压力。在暂时缺乏利多.
刺激的情况下，库存增加将令铜价震荡下跌。期铝昨天震荡小幅下跌，期价收于2652美元.
，现货贴水仍然在60美元之上，过高的贴水导致库存缓慢流出，但不足以推动价格上行，.
期价目前在半年多的箱体下沿处窄幅震荡，可能缓慢回升。期锌昨天一度跟随下跌，但在.
低库存支撑下收高，期价收于3440美元，持仓增加，现货升水保持在40美元。.
目前看，由于中国消费疲软，从现在的比价和价差结构看无法在短期内实现进口，伦敦直.
接影响因素就是库存的增加，因此价格还有震荡下行空间，期价有可能回到5－6月的震荡.
区间内。沪铜在现货疲软的影响下库存消化速度很慢，以目前的库存水平看不具有推动价.
格上涨的力量，而进口亏损巨大又造成国内现货商在价格下跌时惜售，期价下档支撑存在.
，因此，８月国内主要任务还是消化现货压力，期价则需震荡盘底。今天沪铜直接低开于.
60日均线支撑处然后震荡走高，现货开始出现升水，对期价的支撑作用开始体现。技术上.
看，沪铜上档67000一线成为短期压力，期价可能回到64000一线支撑，还有向下空间。期.
铝维持窄幅震荡，沪铝在现货价格回升的情况下维持窄幅震荡，目前沪铝持仓继续减少，.
显示市场缺乏机会，保持观望为宜。期锌低库存的支撑作用显现，期价震荡回升，沪锌现.
货升水，而供应充足令上档空间也不大。今天期价突破28000压力，但在午后的上涨过程.
中近月重新转为贴水，而总持仓也不增反减，体现出价格上涨时上档压力很近，因此对于.
上涨空间不太可乐观。技术上看沪锌60日均线处可能成为短线压力，短多注意压力位处及.
时了结。.
（倍特分析师：邓宏）.

天胶：.
高开高走收大阳线，短线逞强.

周四日胶指数（文华）253.55日元低开，早盘小幅波动，午盘受买盘拉升，256日元位未.
能站稳回落，尾盘收254.60日元，小幅收高；量增32%至不足2万手，增仓153手。沪胶指.
数（文华）周四19156高开，早盘增仓上行，一路攀升上19551，午后盘窄幅振荡，收194.
74，涨396点；成交量39万手，增13万手；增仓万余手。持仓上，主多增仓4975手，主空.
增仓4077手；主力多空机构增仓幅度皆大，上海中期加多535手、浙江中大双边加仓400手.
左右、中辉期货加多555手，河南万达、道通期货各新多900多手；主空方面，上海通联加.
636手、鲁能金穗、海南星海各新空近800手，老主力机构国际期货加空788手多420手、浙.
江永安双边加仓400手左右；主空集中度大大高于主多，主力多空净空仓减至10599手。.

现货方面，泰国USS3胶价周四下跌，南部中心橡胶市场报每公斤66.92泰铢，较上一交易.
日跌0.64泰铢。泰国大雨过后橡胶产量恢复至正常水准，供应紧张状况得到缓解，总体人.
气偏向利空。马来西亚胶现货价涨0.55美分至216.45美分/公斤。国内现货价格维持在18.
600元/吨水平上，成交量仍大；中橡网挂单均价18760元/吨，挂单量1140吨，成交均价1.
8736元/吨，成交量760吨。.

技术上，日胶近期受原油冲高回落、金属波动、日元连续走强、东南亚产胶区天气变化等.

因素影响，上下振荡。目前泰国天气好转供应增加，印尼持稳。日胶连续两日下跌走低，.
今天围绕30天线以及日线中轨盘整，测试3月8日低点。均线转平收敛，布林通道开口转平.
。市场短线多空因素变化影响下，后市日胶预计振荡，看是否有效下破3月8日低点，若有.
效下破料将走低，不过也可能在日线中轨附近振荡。沪胶指数周四高开高走，突破均线，.
收实体大阳线，一度涨上19500。主多机构增仓大，但新多机构占多，相对分散；主空机.
构增仓亦大，主空集中度很高，主力多空净空仓超过4月中旬高位，而且总持仓量也接近.
4月中旬位置，值得注意。基本面国外现货价经过前期下跌后，7月中旬以来受降雨影响回.
升，总体偏空；国内现货价维持在18600元/吨上，成交量持稳；国内库存在连续十三周减.
少后上周增加，幅度不算大，总量接近7万吨，压力是否能进一步消化有待后市变化。外.
盘原油期货横向盘整；沪胶连续三日在19000获得下挡支撑，今天反弹走高，近日呈内强.
外弱格局，主要还是因国内现货近期带来有力支撑，国内产区前期也受降雨影响，现货价.
与近月期价持平，后市沪胶上方空间值得关注，2万仍为重要关口，继续关注持仓变化，.
操作上短线为主，高位谨慎追高，压力位不能突破把握高空机会。.
（倍特分析师：刘明亮）.

燃油：.
燃料油弱势盘整，市场交投清淡.

NYMEX原油期货8日收盘走低，尽管美国上周原油库存降幅超出预期。9月原油期货结算价.
下滑0.27美元或0.4%，报72.15美元，盘中在71.85-73.20美元间波动。9月RBOB汽油期货.
跌0.65美分，至每加仑1.9377美元。9月取暖油期货上涨0.27美分，报每加仑1.9668美元.
。9月布伦特原油期货结算价报70.99美元，较7日跌0.81美元。.

美原油期货9月合约周三平开振荡，小幅收高，盘初一路反弹上73美元整数位，上方5日均.
线构成压制，盘中转跌，一度跌破72美元位，长上影阴线收72.15美元。量增2%，减仓1..
0%。上周三上试历史高点后连线四日振荡下跌，获利盘回吐，周一扩大跌幅，破位走低，.
周二探低获支撑回抽。短期均线被扭转下行，布林轨道开口转平。近期主要受需求预期、.
库存、投机性资金动向等因素影响，后市有望回弹技术修正，短线可能盘整，60日均线支.
撑。.

燃料油方面，亚洲燃料油价格周三连续第三个交易日下跌,裂解价差下滑,现货和纸货市场.
交投活跃,有12万吨船货易手。现货180cst等级燃料油跌1.73美元，至每吨381.63美元；.
较两笔现货的升水跌0.375美元，至1.88美元。8月燃料油较迪拜原油裂解价下降0.85美元.
，至每桶贴水8.20美元,脱离昨天触及的17个月高位,但仍远高于上月的平均水准贴水9.0.
0-10.00美元。380cst船用重油等级燃料油下降2.05美元，至372.75美元；价差跌0.2美元.
至2.30美元。国内黄埔地区周四华泰兴180CST高硫燃料油报价3690元/吨，较上一交易日.
跌10元，可售数量不变。国内各燃料油现货市场价格宁波、南通、上海、江阴持稳，厦门.
、福州、张家港上涨。.

沪燃油期货周四低开，早盘快速反弹上3490，全天维持在3485-3495间窄幅波动，尾盘收.
小实体阳线。量增二成至4.4万手，减仓1182手。711合约替代710成为主力合约，710减仓.
9212手，711增仓7850手至4万手，收3484，涨1点。4月下旬以来，沪燃油期货大幅缩量减.
仓，市场人气重现疲弱，周二放量下跌，连续两日缩量整理，后市继续关注量能变化，量.
能一直是制约期价走高的重要因素之一。国内燃油现货价格持稳，保持对期价升水，卖家.
仍惜售存货，上旬补充的资源不多，短期能支撑市场价格持稳；上周库存又大幅增加，总.
量接近8万吨。外盘美原油期货横向振荡；亚洲燃料油价格继续小幅下跌。沪燃油连续横.
盘整理，60日均线和日线下轨构成支撑，后市关注原油走势，短线可能随原油盘整后再反.
弹，操作上建议短线交易为主，关注低位买入机会。.
（倍特分析师：刘明亮）.




                                                              倍特期货研发中心.

                                        　　　 　　　　  　　2007年8月9日 星期四.


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